近期，山東黑豹大股東在股東大會(huì)上對(duì)董事會(huì)配股事項(xiàng)投了反對(duì)票，理由是由于新政策出臺(tái)，結(jié)合公司實(shí)際情況，認(rèn)為公司不適宜配股，更適合增發(fā)要求。之前還有南京中達(dá)、廈門汽車、福日股份等配股預(yù)案也遭股東大會(huì)否決。這些僅僅只是公開的信息，其實(shí)還有私下里把配股改為增發(fā)的公司。有的公司此前已經(jīng)開始著手配股的前期準(zhǔn)備工作，但一看有關(guān)文件出臺(tái)，便見風(fēng)使舵，相繼宣布公司準(zhǔn)備增發(fā)，加入到日益壯大的增發(fā)隊(duì)伍之中。
為何會(huì)出現(xiàn)這么多具備配股條件的公司“棄配改增”？據(jù)分析，上市公司“棄配改增”并非因?yàn)榕涔煞绞奖旧碛惺裁床缓�，而是因�(yàn)榘凑兆钚碌纳鲜泄驹霭l(fā)新股的有關(guān)規(guī)定，增發(fā)與配股相比具有以下幾方面的突破：第一、突破了發(fā)行對(duì)象僅為老股東的限制；第二、突破了對(duì)凈資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)行時(shí)間間隔的要求；第三、突破了融資規(guī)模及數(shù)量的限制。如此一來(lái)，上市公司不必埋頭苦干三年、調(diào)控好相關(guān)指標(biāo)，只要請(qǐng)個(gè)會(huì)編“故事”的高手，只要“故事”能打動(dòng)發(fā)審委，便可以“圈”到更多的錢了。這極大地激發(fā)了上市公司增發(fā)新股的熱情，以至于一些原本打算配股的公司在認(rèn)真學(xué)習(xí)了有關(guān)政策規(guī)定后，也毅然否定自我，改配股為增發(fā)。
長(zhǎng)期以來(lái)，投資者對(duì)上市公司很少現(xiàn)金分紅、大多采用轉(zhuǎn)增的股利政策，及包裝利潤(rùn)、高價(jià)配股的惡意“圈錢”現(xiàn)象已經(jīng)普遍不滿。而現(xiàn)在一些經(jīng)營(yíng)能力平庸、管理水平一般的公司也自認(rèn)為“符合增發(fā)條件”，變著法想從股民身上圈錢。不具備配股條件的要求增發(fā)，具備條件的要求改增發(fā)，那小股東的利益如何保障？這引起了市場(chǎng)對(duì)增發(fā)新規(guī)的爭(zhēng)議。
市場(chǎng)人士擔(dān)心，增發(fā)有被濫用的傾向。這種擔(dān)心并非多余，主要是一些公司可以為了圈錢，編出脫離實(shí)際的項(xiàng)目。等錢到手后，大股東利用自己的控股地位，就可輕松改變募集資金投向，或歸還銀行貸款，或收購(gòu)大股東的劣質(zhì)資產(chǎn)，或用來(lái)炒股，這可能造成有限的市場(chǎng)資源被浪費(fèi)。有投資者甚至提出，如果可以讓平庸的公司增發(fā)，為何不讓資不抵債的ST、PT公司通過(guò)增發(fā)摘帽，起死回生呢？如果整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境還不成熟，就大開“圈錢”之門，最終再弄出第二、第三個(gè)紅光、鄭百文來(lái)，那就真要讓廣大投資者心寒了。（據(jù)《上海證券報(bào)》）
